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北京时间3月25日,宝尊电商(NASDAQ:BZUN, HK:9991)公布了截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年财报。财报显示,宝尊2025年第四季度净收入32亿元,同比增长6%,其中电商业务收入同比增长3%,品牌管理业务收入同比增长24%。非公认会计准则下,电商业务经营利润同比提升43%,品牌管理业务实现GAP首个季度盈利的重大里程碑。2025年全年净收入99亿元,同比增长6%,非公认会计准则下经营利润达1.3亿, 非公认会计准则下归母净利润实现扭亏为盈,同时全年经营现金流增长超三倍至4.2亿元。
宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬先生表示:“2025年第四季度,宝尊业绩表现强劲,为期三年的战略转型圆满收官。电商业务已成长为高质量的现金引擎,品牌管理业务也实现了GAP首个季度盈利的重要里程碑,充分体现了我们在商品运营、品牌定位及零售效率等方面的显著提升。这些成果印证了公司双引擎战略的前瞻性与有效性。展望新阶段,我们将继续扩大品牌管理平台规模,深化与品牌伙伴的合作关系,致力于推动可持续的长期增长。随着公司进入战略转型的加速期,我们正致力于实现到2028年度非公认会计准则下的经营利润至少达到人民币5.5亿元的目标。”
第四季度,宝尊电商业务实现净收入26亿元,同比增长2.5%。通过聚焦高质量增长与精益运营,盈利能力实现显著提升。在产品销售方面,电商业务通过持续优化品类组合,聚焦健康营养、美妆等优势品类,并拓展非标品类,推动产品销售毛利率提升至18.4%,创下历史新高。在服务业务方面,服务收入同比增长3.1%至20亿元,增长主要受数字营销及IT解决方案收入增长驱动。品类层面,宝尊在奢侈品、运动户外等核心品类持续获得市场份额。
宝尊的全渠道运营能力持续收获平台高度认可。第四季度,宝尊在天猫生态荣获包括“2025年度天猫生态卓越服务奖”在内的41项大奖;在抖音平台,宝尊洛氪迅再度斩获“抖音电商钻石服务商”。这些荣誉肯定了宝尊跨平台运营的领导力与执行力。在运营层面,宝尊全面推行精益化管理,并通过在更广泛业务场景中部署人工智能工具以提升组织生产力。这一系列举措显著夯实了盈利基础,推动电商业务在2025年第四季度实现非公认会计准则下经营利润1.96亿元,同比增长43%。
第四季度,品牌管理业务收入同比增长24%至6.64亿元,主要得益于双位数的同店销售增长以及新开店贡献的持续提升。多项经营指标向好,其中毛利率较去年同期提升170个基点至52.1%,推动毛利实现28%的同比增长。此外,库存周转效率进一步改善,库存周转天数同比缩短16%至114天。宝尊品牌管理业务迎来结构性拐点,实现GAP首个季度性经营利润的盈利。以上硕果得益于商品、营销、门店效益及渠道拓展等多维度的系统性改善。
线下扩张持续稳步推进。第四季度,GAP品牌新开设7家门店,2025年全年共新开29家门店。截至2025年底,GAP品牌门店总数达164家。依托更优的选址与升级的视觉陈列,新店销售表现持续优于原有门店。例如,东莞民盈国贸城升级店与上海世纪汇旗舰店通过优化店内体验与成套搭配陈列,带动门店销售效能实现双位数提升。公司计划在2026年加速开店步伐,全年计划新开50家门店,结合直营与联营共创模式,其轻资产模式撬动生意高速增长。宝尊品牌管理预计在2026年实现GAP品牌年度经营层面盈亏平衡。
