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北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云同样认为，从商业模式来看，这类“裂变式营销”并非新鲜事，近几年一些互联网保险销售平台、社交新零售体系中都有类似尝试。其主要特点在于：通过社交传播降低获客成本，用“分享—返佣”激励更多用户参与推广，从而实现流量扩散。这对于保险经代渠道来说，确实拓宽了触达用户的路径，也符合线上化趋势。但根据现行的有关规定，“保险公司、保险专业代理机构、保险兼业代理机构应当按照规定为其个人保险代理人、保险代理机构从业人员进行执业登记”。这种模式存在明显的合规边界风险。
如果切换至互联网保险的视角，这样的业务模式是否合规？北京商报记者注意到，在互联网保险监管“标杆文件”《互联网保险业务监管办法》（以下简称《办法》）尚未落地前，原北京银保监局曾发布《北京银保监局关于规范银行与金融科技公司合作类业务及互联网保险业务的通知》，其中提到了这种宣传推广特定保险产品或发送特定产品链接，获取佣金或推广费的业务模式，要求保险机构不得通过平台变相委托未取得本机构执业证书的人员销售保险产品，不得通过平台向未取得本机构执业证书的人员支付或变相支付保险销售佣金。
更深远的影响在于，这种模式可能加剧市场逆向淘汰，形成“劣币驱逐良币”的恶性循环。在李超看来，无资质推广人以高佣金为唯一目标，倾向于推销佣金高而非最适合的产品。而专业经纪人需投入时间评估客户需求，成本更高，在价格竞争中处于劣势。误导销售和理赔纠纷会削弱消费者对保险的信任，也会损害行业信誉。若低质量营销成为主流，保险公司将减少对产品研发和服务优化的投入，转向短平快的渠道合作，形成“重营销、轻保障”的恶性循环。
尽管顶着“保险科技”的定位，白鸽在线的投入结构却呈现出明显倾斜。白鸽在线.7万元、1566.2万元、3243.1万元及1868.4万元，分别占同期收入的3.5%、2.4%、3.5%及4.0%，占比均不足5%。不过，同时期，白鸽在线给渠道合作伙伴及个人保险经纪人的转介费、佣金及服务费分别为2.79亿元、4.86亿元、7.43亿元及3.01亿元，分别占相应年度保险交易服务收入的89.5%、90.6%、90.0%及87.9%。
较高的佣金支出，让白鸽在线的保险科技公司定位被市场认为“名不副实”。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅直言，从行业逻辑来看，白鸽在线“重渠道、轻研发”的结构与其科技定位存在一定程度的相悖。作为一家以“保险科技”为核心定位的公司，科技属性应是其区别于传统保险中介的关键所在，理论上应将大量资源投入到技术研发、创新产品与服务模式上。然而，其研发投入占比不高，更接近传统保险中介依靠渠道销售产品获取佣金的模式，与科技公司依靠技术创造价值、引领行业变革的定位存在偏差。
白鸽在线解释称：“在公司发展的早期阶段，我们对研发进行了战略性投入，以更好地了解多场景及不断演变的风险格局特征及风险组合，并积极探索新的风险场景，以加强我们的客户基础及推动未来增长。我们一直专注于提升核心技术能力，并积极推出新的定制化数字化保险服务，以巩固我们的客户基础，而非追求短期获利。我们的目标是持续迭代和升级我们的SaaS应用系统和MaaS，以增强我们的数字化能力，并将其定位为独立的服务产品。此外，我们正积极降低可变成本（主要是支付给渠道合作伙伴的转介费），透过我们与渠道伙伴的合作日趋成熟时与渠道伙伴商讨较佳商业条款及通过发展直接面向消费者的运营模式，发挥长尾增值服务的优势，如保单说明、理赔服务、续保服务和会员计划等。”
